[IPO 공모주 Analysis] 프레스티지 바이오로직스 - 2. 재무분석 및 기업분석

<프레스티지 바이오로직스 >

 

안녕하세요~! 이번글은 21년 3월 3~4일 청약 예정인 CDEMO 기업인 프레스티지 바이오로직스에 대한 정보글로 재무사항 분석에 관한 글입니다. 해당 내용은 당사의 홈페이지와 dart를 통하여 얻은 정보들을 필자가 재가공하고 주관적으로 해석한 글임을 명시합니다.

 

1. 재무사항 분석

 

A. 기업개요

Financial KKK

 

당사의 이번 IPO는 코스닥에 상장되며 공모주식수는 총 7,350,000주입니다. 이중 개인투자자에게 할당되는 주식수는 1,837,500주로 미래에셋대우가, 유안타증권에서 공모를 하실수 있습니다.

 

다만 미래에셋대우가 대표주관사로 배정수량은 1,286,250주 청약한도 64,000주 이며

유안타증권은 551,250주 배정수량에 청약한도는 18,000주이고 공동주관회사로 이번 공모를 주관하게 되었습니다.

 

B. 주주구성

 

최대주주 등 에는 김진우 15.66%, 박소연 15.66% , Prestige biopharma limited 2.89% , 신대현 0.40% 총 39.64% 지분을 보유하고 있으며 기존주주에는 Octava Fund , 플루시오스 바이오제 1,2호 가 있습니다.

 

보호예수는 51.79% 이고 유통가능 주식비율이 48.21% 인점과 기관 투자자들의 물량 12.85%가 유통가능 한 것을 감안할 때 오버행 이슈를 주의할 필요가 있겠습니다.

 

상기 표는 플루시오스바이오 제1,2호의 전환사채, 에스티캐피탈 신기술 조합의 신주인수권 부사채, 주식매수선택권으로 인한 희석가능증권이 포함된 표입니다.

 

<Octava fund  플루시오스바이오 제1,2호 설명>

 

 

C. 요약재무제표

 

Financial KKK 

당사는 보시는 바와 같이 19년을 제외하고 매출 발생이 일어나지 않고 있으며, 당시 매출 내용은 약 1.8억 상당의 라이선스 이전에 대한 매출이었습니다.

 

2020년 12월말을 기준으로 자본총계가 자본금보다 적은 상태인 자본잠식률 5.46%로 부분자본잠식상태에 있으며 계속해서 결손금이 발생하고 있는 상태입니다.

 

부채비율은 247.98%로 100%를 초과하는 모습을 보이고 있으며 결손금이 누적되는 것을 보아 자본잠식될 가능성도 배제할 수는 없습니다.

 

 

D. 예상 손익 계산서

Financial KKK

 

당사가 예상하는 추정 손익계산서를 살펴보도록 하겠습니다.

 

21년을 턴어라운드 기점으로 예상하고 있으며 추정근거는 1) HD201,204에 의한 마일스톤 2) 로열티 3) CMO 에 의한 매출로 보고 있으며 22년부터 아바스틴 CMO 매출을 예상하고 있습니다.

 

cf)  마일스톤 : 신약개발 단계적 성공에 따라 지급받게되는 기술료

       로열티 : 상용화후 판매금액에 일부로 지급받게되는 금액

 

21년 매출엑 346억원중 HD201 매출이 대략 230억원으로 66% 이상으로 추정하는 가운데

HD201의 판매 예측 수량을 현재 품목허가 신청을 하고있는 유럽지역의 계약완료지역과 계약 미완료 지역의 잠재적 파트너사로부터 제안받은 예측 수량과 북아메리카 및 일본의 잠재적 HD 201 판매실적을 예측하여 매출을 산정하였습니다.

 

주관적인 관점입니다만 아직 품목허가 신청도 진행되지 않은 북아메리카와 일본의 예측판매실적을 산정하고 아직 불확실한 HD201의 예상 혹은 목표 점유율을 통해 매출에 반영시킨 부분은 아무리 보수적 예측치 적용했다고 하더라도 부정적으로 보는 바입니다.